貴州企業(yè)價(jià)值評(píng)估是指資產(chǎn)評(píng)估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或者股東部分權(quán)益價(jià)值等進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)的行為和過(guò)程。

    企業(yè)價(jià)值的評(píng)估在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中極其重要。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策是否可行，必須看這一決策是否有利于增加企業(yè)價(jià)值。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，往往出現(xiàn)把企業(yè)作為一個(gè)整體進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、合并等情況，如企業(yè)兼并、購(gòu)買、出售、重組聯(lián)營(yíng)、股份經(jīng)營(yíng)、合資合作經(jīng)營(yíng)、擔(dān)保等等，都涉及到企業(yè)整體價(jià)值的評(píng)估問(wèn)題。在這種情況下，要對(duì)整個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，以便確定合資或轉(zhuǎn)賣的價(jià)格。然而，企業(yè)的價(jià)值，或者說(shuō)購(gòu)買價(jià)格，決不是簡(jiǎn)單地由各單項(xiàng)經(jīng)公允評(píng)估后的資產(chǎn)價(jià)值和債務(wù)的代數(shù)和。因?yàn)槿藗冑I賣企業(yè)或兼并的目的是為了通過(guò)經(jīng)營(yíng)這個(gè)企業(yè)來(lái)獲取收益，決定企業(yè)價(jià)格大小的因素相當(dāng)多，其中最基本的是企業(yè)利用自有的資產(chǎn)去獲取利潤(rùn)能力的大小。所以，企業(yè)價(jià)值評(píng)估并不是對(duì)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估，而是一種對(duì)企業(yè)資產(chǎn)綜合體的整體性、動(dòng)態(tài)的價(jià)值評(píng)估。而企業(yè)資產(chǎn)則是指對(duì)企業(yè)某項(xiàng)資產(chǎn)或某幾項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值的評(píng)估，是一種局部的和靜態(tài)的評(píng)估。

一、企業(yè)怎樣進(jìn)行價(jià)值評(píng)估

1.收益法

收益法依據(jù)的理論基礎(chǔ)最早可追溯到20世紀(jì)初費(fèi)雪(irving fisher)在1906年出版的《資本與收入的性質(zhì)》中提出未來(lái)收入與資本價(jià)值的關(guān)系。收益法實(shí)質(zhì)上就是通過(guò)對(duì)未來(lái)收益的合理折現(xiàn)得到目標(biāo)企業(yè)的當(dāng)前價(jià)值，其公式為：

持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下：

年金法：全部股東權(quán)益價(jià)值=未來(lái)預(yù)期收益

分段法：全部股東權(quán)益價(jià)值=未來(lái)預(yù)期收益×折現(xiàn)系數(shù)

部分股東權(quán)益價(jià)值=全部股東權(quán)益價(jià)值×股權(quán)比例×溢價(jià)或折價(jià)因素調(diào)整系數(shù)

有限持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，全部股東權(quán)益價(jià)值=未來(lái)預(yù)期收益現(xiàn)值+資本變現(xiàn)值（終值）

可以看出，未來(lái)收益、折現(xiàn)率和收益期限是收益法的三個(gè)基本參數(shù)。企業(yè)的收益有兩種表現(xiàn)形式：利潤(rùn)和現(xiàn)金流。由于利潤(rùn)受到會(huì)計(jì)處理方式的影響大，人為因素較小且企業(yè)價(jià)值最終由現(xiàn)金流決定使得現(xiàn)金流量折現(xiàn)的方式估算企業(yè)價(jià)值更為準(zhǔn)確和客觀。因而目前國(guó)際上通用的評(píng)估企業(yè)的整體價(jià)值的方法是貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法。

2.市場(chǎng)法

市場(chǎng)法又稱為相對(duì)估價(jià)法或比率估價(jià)法，就是選取一個(gè)或幾個(gè)與被評(píng)估企業(yè)有相似背景的參照企業(yè)，建立以企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)格為依據(jù)的價(jià)值計(jì)算指標(biāo)。因?yàn)槠髽I(yè)具有相似背景，所得指標(biāo)數(shù)值加以調(diào)整修正，也就具有普適性。將該指標(biāo)應(yīng)用于被評(píng)估企業(yè)，即可以測(cè)算出企業(yè)價(jià)值。通常可比指標(biāo)包括ebit、銷售收入、無(wú)負(fù)債現(xiàn)金流量等。

3.成本法

由于歷史的原因，成本法是長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)通行的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)早先發(fā)布的《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見(jiàn)(試行)》中稱之為重置成本法。成本法就是在現(xiàn)實(shí)條件下重新購(gòu)置或建造一個(gè)全新?tīng)顟B(tài)的評(píng)估對(duì)象，所需的全部成本減去評(píng)估對(duì)象的實(shí)體性陳舊貶值、功能性陳舊貶值和經(jīng)濟(jì)性陳舊貶值后的差額，以其作為評(píng)估對(duì)象現(xiàn)實(shí)價(jià)值的一種評(píng)估方法。

二、評(píng)估方法適用性

在運(yùn)用收益法的過(guò)程中，需要對(duì)企業(yè)的未來(lái)收益進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)，并將與收益并存的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的量化，反應(yīng)在未來(lái)收益中。運(yùn)用收益法的關(guān)鍵所在是合理的預(yù)測(cè)未來(lái)收益。因此，按照目標(biāo)水平管理的公司可用收益法。

市場(chǎng)法思路簡(jiǎn)單，易于理解，方法依賴于市場(chǎng)信息的充分性。運(yùn)用市場(chǎng)法必須滿足兩個(gè)前提條件：一是要有一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)。二是要有可比的企業(yè)及交易活動(dòng)。因此市場(chǎng)法主要適用于上市公司的價(jià)值評(píng)估。

成本法的評(píng)估結(jié)果客觀依據(jù)較強(qiáng)，但在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)前提下，成本法無(wú)法將各個(gè)資產(chǎn)間的有機(jī)效應(yīng)綜合考慮，根據(jù)成本法的特點(diǎn)，最適用的范圍是沒(méi)有收益、市場(chǎng)上又很難找到交易參照物的評(píng)估對(duì)象。這類資產(chǎn)既無(wú)法運(yùn)用收益現(xiàn)值法，又不能運(yùn)用現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行評(píng)估，唯有應(yīng)用重置成本法才是可行的。

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